ASX SBM: Il minatore d'oro vede le trattative di M&A come una "distrazione"

Le e-mail trapelate mostrano che l'ex presidente di St Barbara Tim Netscher ha respinto un invito di settembre del presidente di Silver Lake David Quinlivan a discutere un potenziale accordo di estrazione dell'oro perché la sua azienda era impegnata e non poteva giustificare la "distrazione".

I rapporti tra le due società si sono inaspriti a causa del piano di St Barbara di vendere la sua miniera di punta Gwalia a Genesis Minerals a un prezzo inferiore di circa il 10% rispetto all'offerta di 650 milioni di dollari di Silver Lake per lo stesso bene.

St Barbara ha detto agli azionisti la scorsa settimana che a Silver Lake era stata "data l'opportunità" di presentare un'offerta "a settembre", ma che la società aveva rifiutato di farlo.

St Barbara ha rivelato l'interesse di Silver Lake per Gwalia all'ASX il 4 maggio, quando quest'ultima ha presentato un'offerta non vincolante, indicativa e condizionata, basata su un processo di due diligence di due settimane.

L'oro viene estratto a Gwalia – originariamente gestito da Herbert Hoover prima che diventasse presidente degli Stati Uniti nel 1929 – da più di 120 anni e il bene è il gioiello nei frammentati giacimenti auriferi intorno a Leonora nell'Australia occidentale.

Il rampollo locale Raleigh Finlayson sta cercando di consolidare l'industria dell'oro di Leonora attraverso Genesis, e un accordo per l'acquisto di Gwalia costituisce sia il passo fondamentale nel suo piano sia l'iniezione di liquidità di cui St Barbara ha bisogno per sopravvivere al disastro finanziario derivante dalla disastrosa acquisizione di Atlantic Gold nel 2019 .

Il nuovo presidente di St Barbara, Kerry Gleeson, ha detto agli azionisti la scorsa settimana che l'offerta apparentemente più redditizia di Silver Lake era "inaccettabilmente condizionata" in un momento in cui la sua società aveva bisogno di completare una transazione prima del 30 giugno per evitare di violare gli accordi sul debito.

L'offerta di Silver Lake era stata programmata per interrompere la vendita di Gwalia a Genesis ed è arrivata in un momento "meno probabile che consentisse un impegno costruttivo", ha aggiunto.

"A Silver Lake è stata data l'opportunità di fare un'offerta indicativa non vincolante nel settembre dello scorso anno, ma non lo ha fatto. Invece, Silver Lake ha aspettato fino all'undicesima ora per chiedere a St Barbara di intrattenere due settimane dirompenti e irrealistiche dovute esercizio di diligenza senza alcuna indicazione che gli azionisti di Silver Lake approverebbero mai la proposta."

Ma lo scambio di e-mail tra il signor Quinlivan di Silver Lake e il signor Netscher a settembre sembra dimostrare che i tentativi di coinvolgimento del primo sono stati respinti. Rispondendo all'invito del signor Quinlivan del 18 settembre per discutere di una possibile transazione senza offrire alcun dettaglio, il signor Netscher ha detto che il suo team era troppo occupato.

"Il team di St Barbara dispone di risorse interne limitate che sono pienamente impegnate in una serie di progetti ad alta priorità. Pertanto, non siamo in grado di giustificare la ridistribuzione o la distrazione di queste risorse dalle loro attività attuali al fine di impegnarsi con Silver Lake in questo momento tempo", ha affermato Netscher in una e-mail datata 20 settembre.

St Barbara aveva detto al mercato a luglio di essere in trattative con Genesis, e il 29 settembre aveva dichiarato di aver avuto colloqui anche con la vicina società mineraria Red5.

Un portavoce di St Barbara ha detto che il minatore d'oro "è convinto al 100% dell'accuratezza fattuale della sua dichiarazione di mercato secondo cui a Silver Lake è stata data l'opportunità di fare un'offerta indicativa non vincolante a settembre".

"Silver Lake ha discusso con St Barbara e i suoi consulenti nel giugno e settembre 2022 (e successivamente nell'ottobre 2022). Durante questo periodo, Silver Lake ha chiarito abbondantemente che non avrebbe fornito alcuna indicazione del prezzo o del premio che avrebbe potuto siate disposti a pagare per Santa Barbara", ha detto.

"Invece, Silver Lake era chiaro che voleva fare prima una due diligence fondamentale, dal basso verso l'alto, su St Barbara (che avrebbe consumato una notevole quantità di... tempo) e poi decidere il prezzo che avrebbe potuto essere disposta a pagare per Santa Barbara, sempre che fosse disposta a fare un'offerta.

"Durante lo stesso periodo St Barbara stava conducendo un processo di transazione con più parti interessate. Ciascuna di queste parti aveva fornito un'indicazione della propria intenzione sul valore e sulla struttura dell'operazione e gli era stato concesso l'accesso alla due diligence per portare avanti le proprie proposte.